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建筑业增加值稳步增长，对国民经济的贡献率不断提高。70年来，伴随着建筑业的迅速发展，建筑业在国民经济中的比重不断提高，支柱产业地位逐步确定，支柱产业支撑作用愈发明显，对整个国民经济发展的推动作用越来越突出。2018年，建筑业增加值达到6.2万亿元，是1978年的445倍，年均增长16.5%；占GDP的比重为6.9%，比1978年提高3.1个百分点；建筑业增加值对GDP的贡献率为8.2%，比1979年提高6.8个百分点。

牵一发而动全身。近一年来，受石油价格波动的影响，与石油密切相关联的中下游化工企业和制造企业，共同构建的产业链，也不同程度地迎来了全新的行业现状和挑战，煽动着整个行业的“蝴蝶效应”。21世纪经济报道记者采访了解到，受石油价格接连下跌影响，同时带动着诸如PTA（主要化纤原料）等中下游石油化工原材料价格也出现了不同程度的下跌。近期PTA价格跌跌不休，TA901从8月29日的高点8062至今下跌超过1900点，跌幅高达23.6%。。但在整个化工产业链体系中，诸多中下游的化工企业和制造企业并未就此真正受益，反而正遭遇着市场价格跌幅过多，下游整体需求不旺的双重考验。

表2：高、低贝塔，波动率指数年度表现债券指数分析：债券收益率全面下行 多因素催生债券牛市五2018年债券收益率总体表现振荡下行态势，债券市场则迎来了一波牛市，究其原因主要有以下两个因素：第一点是经济下行压力逐渐加大，从国内情况来看，去杠杆的持续进行，导致融资收紧，基建投资大幅下滑，信用有所收缩；而国外的情况，中美贸易摩擦不断升级，市场悲观情绪有所蔓延，促使收益率再度下行；另一方面货币政策从稳健中性逐渐趋于相对宽松，资金利率维持相对低位。具体来看，年初债市在“流动性紧张”、“强监管”的预期下，10年期国债出现了短期的上行，收益率一度突破4%。随后，全国性商业银行从1月中旬开始陆续使用期限为30天的临时准备金动用安排（CRA），累计释放临时流动性近2万亿元，1月25日央行实施定向降准，释放流动性约4500亿元，流动性逐渐宽松，国债收益率开始下行，债市开始走牛。4月17日，央行宣布定向降准，即从4月25日起，下调部分特定属性银行人民币存款准备金率1个百分点，市场预期流动性将进一步宽松，10年期国债到期收益率隔天下跌12个BP。至5月6月，中美贸易摩擦进一步加剧，美联储年内第二次加息，市场对经济悲观的预期再度升温，股市跌跌不休，债券收益率再次下行。进入下半年，政治局会议在7月底召开，释放了政策宽松的信号，强调实施积极的财政政策，加大基建补短板力度，银保监发文表示将进一步推信贷服务实体经济，标志着监管政策从“紧信用”切换成“宽信用”，这使得市场情绪有所缓和，利率有所回升，债券价格出现回调。至四季度，市场担忧美国经济增速拐点已至，叠加国际油价大幅下跌，市场悲观和避险情绪大幅聚集，标普500大幅下跌，众多因素叠加促使美国10年期国债和上证10年期国债收益率再次迎来大幅下行的行情，债券市场再度走牛。全年来看，2018年债市全面走牛，利率中枢明显下移，信用违约常态化发生，货币政策逐渐从稳健中性转至合理充裕态势。

阿里马云“退休”、腾讯调整架构、百度All in AI、BAT之后TMD崛起……互联网头部企业动作频频，无不释放着求变的信号。线上流量枯竭、AI逐步落地，新技术、新理念层出不穷，给产业带来机遇的同时，对企业也产生了冲击。百度外卖彻底落幕、美国百年零售商西尔斯申请破产、乐天玛特开启中国大撤退……我们也看到，不少曾经风光无限的佼佼者黯然离场。

图14：实际控制人主题指数涨跌幅动漫游戏主题2018年是中国游戏行业的一道坎，随着中国游戏用户规模逐渐饱和，中宣部、教育主管部门等部门相继发布诸如《关于严格规范网络游戏市场管理的意见》、《教育部办公厅关于做好预防中小学生沉迷网络教育引导工作的紧急通知》等文件，市场监管逐渐趋严，竞争更为激烈，加之经济下行压力渐显，消费意愿下降，今年游戏行业增速放缓，叠加游戏牌照自3月来停发，尤其是腾讯的《怪物猎人：世界》下架事件让版号制度首次进入普通大众的概念范畴，整体行业迎来寒冬，动漫游戏指数全年下跌41.25%，跌幅居前。